随着新能源汽车对续航里程的(de)标(biāo)准提高,传统磷酸铁锂动力电池逐渐让位给三元正极材料电池。三元正(zhèng)极材料质量直接影响动力电池(chí)性(xìng)能,高镍材料将成为未来的发展(zhǎn)趋势。相对于传统正极材料,高镍三元正(zhèng)极材料技术壁垒高,毛利(lì)率可(kě)达到25%以上(传统正极的不(bú)到10%)。但(dàn)目前高技术产品基本国外巨头垄断(duàn),国内厂商虽已开始高(gāo)端生产线(xiàn)布局,未来 2-3年将实现量产。
新能源持续高景(jǐng)气,三元材料需求放(fàng)量(liàng)。预计下(xià)游采用三(sān)元正极材料的乘用(yòng)车动力电池需求量将以40%增长率递(dì)增,未来市(shì)场空间广阔。到(dào)2020年,全球动(dòng)力电池(chí)需求量将(jiāng)达到120GWh,折算(suàn)三元(yuán)正极材料(liào)需求量达到30万吨规模,行业保持稳定增长态势。国内方面,2020年三元正极(jí)材料出货量预计为(wéi)21.8万吨,CAGR超过40%。
高(gāo)镍材料供应严重不足,低端(duān)产能释放竞争加剧。高端材料供给严重短缺,去年国内高端三元正极材料NCA、811/622产量占比仅为三元正极材(cái)料总(zǒng)量的1%,目前仅宁波金(jīn)和(hé)一(yī)家拥有811量产(chǎn)能(néng)力(lì)。国内主要正极材料厂商都(dōu)有产能扩张计划以应对下游动力电池高速增长对三元正极材料的需求,目前在(zài)建产能已(yǐ)达(dá)到13.5万吨,产能迅速扩张产品稳定优(yōu)质成为关键。

技术优势创(chuàng)造(zào)盈利(lì)的时间先机。三元正极材料未来发展趋势是高镍三(sān)元正(zhèng)极材(cái)料,工(gōng)艺复(fù)杂且(qiě)生产技术(shù)门槛高,企业对产(chǎn)品质量的把控(kòng)尤为重要,率先取得技术突破意味着抢占盈利先机。当前国内主要正极材料厂商均有(yǒu)扩产计划,项目及时投(tóu)产(chǎn)叠(dié)加行业景气周(zhōu)期可以(yǐ)使公司营收迅速(sù)提升,业绩大幅增长。
产业链完整的(de)公司将(jiāng)依托渠道壁(bì)垒获得更多市场份额。1)资源稀缺造成上游原材料价格上涨,拥有上游钴镍矿产、具有废旧电池(chí)回收(shōu)能力的完整闭环(huán)产业(yè)链,以及成本优势(shì)突出的企业将获得更大的(de)市场份额。2)稳定的下游客户渠道是公司产能顺(shùn)利扩张的(de)基础,渠道壁垒保证公司盈利的持续(xù)增长(zhǎng),全球新能源产业链上下游(yóu)正在加速融合形成(chéng)产业联盟,少数拥(yōng)有技(jì)术(shù)优势(shì)和优质下游客户(hù)的企业将涌现出来,未(wèi)来行业将出现两极(jí)分(fèn)化。
来源:废电(diàn)池回收利(lì)用专业委员会